專題解讀：15周歲的濟高控股是個怎樣的“斜杠青年”

12月10日，最具行業公信力和影響力的“2020中國產業地產30強”榜單在南京揭榜。濟高控股集團與中新集團、臨港集團、張江高科、宏泰發展、東湖高新、華夏幸福、中業慧谷等標杆企業，一同位居榜單前十。這是濟高控股集團連續兩年榮膺這一重量級獎項，也是繼獲評“2020中國產業園區運營商30強”后，今年濟高控股集團斬獲的又一個行業權威獎項。

（漢峪金谷）

高光時刻的背后，濃縮著濟高控股集團15年來的奮斗史。從最初的八大公司合並，到如今擁有全資、參控股及托管企業130余家的控股集團，從最初的片區開發地產商到如今的產業園區運營商，15年裡，濟高控股經歷了怎樣的蛻變，又長成了一個怎樣的“斜杠青年”？

作為政府園區開發平台  有先天稟賦更承擔社會責任

為進行國有經營性資產運營，濟南高新區前后成立了國有資本營運有限公司等多個國有公司。這些公司在經歷了多企分立、集中管理之后，最終走向了集團式管控。2005年12月26日，濟南高新區原八大國有公司合並成立集團公司，濟南高新控股集團有限公司（后稱“濟高控股集團”）應運而生。

2007年6月1日，濟南高新區IT經濟總部基地“舜泰廣場”項目開工建設，這是濟高控股集團正式運營后的首個大型商業地產項目。一出手即為不凡，舜泰廣場項目總佔地面積約11公頃，總建筑面積約63萬平方米，是當時濟南市乃至山東省最大的綜合性整體開發和規劃設計的辦公樓群。

牛刀小試之后，緊接著，雅居園、舜奧華府、涵玉翠嶺、鳳凰國際等一大批高品質住宅項目的順利交付，以及濟南藥谷、僑夢苑、漢峪金谷、創新谷晶格廣場等重大產業載體項目的建成投用，讓濟高控股集團在產業園區開發建設方面的主力軍作用更加凸顯，在行業內站穩了腳跟。

（晶格廣場）

其中，2013年開工建設的漢峪金谷項目更是濟高控股集團的扛鼎之作，該項目成為山東省和濟南市“十二五”和“十三五”期間的重點建設工程，是濟南市委、市政府及省金融監管部門打造區域性金融中心的破題之作，也是國內大規模的金融商務中心之一，承擔著重要的金融商務、總部辦公、商業服務、科研辦公等重要職能。總建筑面積約660萬平方米，前后總投資約550億，對濟高控股集團來說，漢峪金谷項目不僅僅是其展示實力之作，更是其品牌之作。

（雲鼎大廈）

有人說，濟高控股集團作為政府園區平台公司，有著地方政府背書等先天稟賦。但是，與先天稟賦相隨的，還有社會責任。作為濟南高新區下屬的國有獨資開發建設運營主體，濟高控股集團自誕生伊始，就肩負著特殊的職能，既要承擔高新區園區開發、基礎設施建設、公用事業保障、投融資及資產管理等任務，也要承擔區域發展與產業導入的社會責任。

（扁鵲小鎮）

高新區雞山小學、大正小學、實驗中學等中小學的重建擴建，鳳凰南路、龍奧北路、奧體4號路、奧體10號路、旅游路南側輔路、11號路南延工程和小漢峪溝、電力溝“六路兩溝”建設，高新區辛庄、埠東等10多個安置房項目建設……在出色完成高新區交予的諸多職能任務和社會責任之外，濟高控股集團還要在市場化浪潮中完成一個企業的自我成就，並非易事。

化解“三座大山”弊病 形成“一體兩翼”業務新格局

實際上，政府園區平台公司在享有先天稟賦的同時，也有“副作用”。以片區開發為例。一個新片區的開發，需要龐大的資金投入，而產出往往需要5年甚至10年以上的時間，這就對承擔片區開發的政府園區平台公司的現金流和負債率帶來較大壓力。

（大數據產業中心）

如果地方政府還要讓園區平台公司在片區裡投資建設大量廠房、研發辦公載體，再以極為優惠的價格租售給客戶，以促進區域發展及產業、人口導入，那麼平台公司的壓力就會更大。

很長一段時間，濟高控股集團也曾面臨著政府園區平台公司的典型病症：虧損大、債務高、庫存高。如何化解“三座大山”弊病，是濟高控股集團管理層面臨的首要任務。

2016年，濟高控股集團的企業戰略定位重新調整為立足於服務發展高新區的園區綜合運營商，園區開發和地產開發業務下沉到二級公司，組建財金投資公司，涉足金融投資與產業布局，涵蓋基金、擔保、小貸、租賃、保理等板塊，構建投融保貸一體化平台。

2019年以來，響應高新區新時期的發展訴求，濟高控股提出“打造世界一流園區運營商”的目標，形成“園區開發（片區、商業、住宅）+產業金融+實業運營”一體兩翼業務格局，並策劃山東產研院科技園、山東省大數據產業基地、中國“算谷”、扁鵲健康小鎮、大生命科學研究院、中英石墨烯產業園、未來智造大街、中歐裝備制造小鎮等諸多專業園區。

（山東產研院高科技創新園）

（中歐裝備制造小鎮）

歷經幾番大刀闊斧的戰略調整與轉型創新，濟高控股的經營數據大幅改善，2020年末總資產達到780億元，淨資產約260億元，全年實現營業收入80億元，完成固定資產投資85億元，財政貢獻31億元。當前，濟高控股集團全資、參控股及托管企業達到130余家。

挑戰中尋覓新機遇 開啟園區運營的服務時代

既能在政府要求與市場化訴求之間閃轉騰挪，找到各方利益的平衡點，又能在機制創新與市場化引領中大膽邁進，盡可能利用好政策窗口紅利、資本市場支點、區域發展趨勢、產業資源轉移等主客觀條件，為自己爭取到足夠的發展空間，可以說，濟高控股集團的發展，走出了一條政府園區平台公司的特色之路。

（未來智造大街）

然而，新的經濟環境又對濟高控股集團的發展提出了新的挑戰。2019年開始，產業地產行業營收持續增長，但淨利潤首降，行業利潤空間開始萎縮，盈利能力下降，盈利模式亟待調整。與此同時，近兩年開始逐步席卷全國的新型產業用地政策，要求提高自持比例或全部自持，極大地弱化房地產邏輯，精准反制營銷類園區開發商，使得規模化、高周轉的產業地產巨頭生存環境變得困難。

自持園區增多的重資產化下，是否要適應並主動開啟園區運營的服務時代？是否應通過房地產信托投資基金(REITs)走房地產証券化之路？在重投入、回報周期長的現狀下，打造產業金融平台，走產業金融之路是否可行？……諸多戰略思考已經進入到濟高控股集團的決策層。

機遇與挑戰總是伴生。2019年5月頒布的國務院“11號文”《關於推進國家級經濟技術開發區創新提升打造改革開放新高地的意見》，明確支持對有條件的經開區開發建設主體IPO上市﹔同年7月，山東省委省政府頒布了《關於推動開發區體制機制改革創新促進高質量發展的意見》，其核心內容就是“管委會+公司”的方式，鼓勵平台公司市場化轉型，進行更務實的業績考核。這為濟高控股集團走資本化、市場化之路提供了政策支持，尤其是在打通多層次資本市場，實現多元化融資方面，破解了政府園區開發公司長期以來面臨的“短債長投、現代公司治理結構缺失”的痼疾。

今年7月，濟高發展公司正式撤銷其他風險警示，証券簡稱變更為“濟南高新”，標志著濟高控股集團歷時兩年的區域金融風險化解工作取得重大成功，開創了省內成功化解上市公司債務風險的范例。隨后，濟高控股收購玉龍股份24%的股份，成為第二大股東，並將玉龍股份總部遷至濟南高新區。目前濟高控股在資本市場已形成境內2家、境外1家上市公司的“濟高資本系”布局，給未來打通“片區開發-園區運營-產業構建-資本市場退出”完整鏈條層面增加了更多可想象的空間。

探索實施“五化”路徑 打造世界一流園區運營商

今年是濟高控股集團成立15周年，這個15周歲的“斜杠青年”未來的路又該怎麼走呢？

經過這些年的轉型實踐后，濟高控股集團更深刻的認識到，政府園區平台公司要想良性發展，必須要不忘初心，勇擔使命，做地方建設發展的先鋒隊和主力軍，同時要回歸企業的本質屬性，按照現代企業的標准和邏輯實現高質量發展。

今年，在成立15周年之際，濟高控股集團以十九屆五中全會精神為指引，聚焦新階段、新理念和“雙循環”的新發展格局，結合省市發展戰略和高新區改革契機，提出了“十四五”發展目標：以“世界一流園區運營商”為願景，到十四五末，實現總資產過千億，確保年營業收入200億，實現2-3家主板上市公司、國外上市企業1-2家的資本布局，全面開創高質量可持續的新發展格局。

如何實現這一目標呢？12月10日，在2020中國產業地產30強榜單發布會上，濟高控股集團董事長李昊首次對外系統闡述了企業高質量發展路徑，提出了“市場化、資本化、國際化、品牌化、精細化”的“五化”高質量發展理念。

（大生命科學研究院）

所謂市場化方面，就是要實現體制機制市場化、園區開發市場化、園區運營市場化﹔資本化方面，要在上市公司布局、資本招商布局、獲取金融牌照、資產証券化上下功夫﹔國際化就是貿易國際化、產業國際化﹔品牌化就是強化品牌建設、加強品牌傳播、打造品牌集群﹔精細化就是要求項目運作精細化、管理工具精細化、風險管控精細化。

其中，值得關注的是，在園區開發市場化方面，濟高控股集團將充分發揮上市公司的資本運營能力，依托集團園區開發運營經驗，逐步向大灣區、長三角等地區拓展，實現“走出去”“引進來”的“雙循環發展模式”，一方面避免與集團內部同業競爭，另一方面實現優質資源導入高新區，最終實現集團實力壯大與助推高新區發展的雙贏局面。

（雲泉中心）

“濟高控股將繼續和濟南高新區的市場化改革步調一致，利用自身介於行政與市場之間的身份優勢，跳好與高新區管委會的‘雙人華爾茲’，助力區域發展與產業構建，這是時代賦予濟高控股的全新歷史使命。”花S-Park園區商學院院長、園區資本聯盟執行主席、張江高科原董事長葛培健在不久前濟高控股舉辦的高質量發展論壇上，對濟高控股未來的發展充滿期待。（濟南高新控股集團供稿）

（中英石墨烯產業園）