日前，山東上半年經濟數據相繼出爐。其中，外商投資數據中有一項指標引人關注：全省有78家存量外資企業利潤再投資5.6億美元，佔比11.9%。

當前，世界百年未有之大變局加速演進，全球資本的投資日趨謹慎。如此背景下，這78家外企為何加碼山東？

“搬不走、離不開”的產業生態

跨國公司選投資地，主要看成本、看市場，還有就是產業生態。

例如，位於煙台市福山區的費尼亞德爾福汽車系統（煙台）有限公司，從2012年落戶山東算起，14年間擴產7次，累計投資超5億美元。目前，煙台工廠已是費尼亞德爾福在亞洲最大的柴油系統工廠，年復合增長率超過36%。

這種高效率的發展，離不開當地“抬頭見客戶、轉身即伙伴”的產業生態。目前，煙台市福山區已有汽車零部件企業207家，費尼亞德爾福生產需要的很多配件和原材料在本地即可實現配套，50公裡半徑內即可完成從鋼坯到成品的變身，企業原材料本土化採購率超90%。

這就是山東的底牌：作為工業大省，山東制造業根基深厚，2025年，全省31個制造業大類行業中有22個營收居全國前五，100多種重點產品產量居全國前三位，成為全國第三個、北方首個GDP突破十萬億元的省份。今年上半年，全省規上工業增加值同比增長7.0%，高於全國1.6個百分點﹔制造業增長8.5%，裝備制造業增長11.0%，41個工業大類中13個增加值保持兩位數增長。

這種門類齊全、配套完備、大中小企業融通的產業生態，意味著一家企業落地，上下游能在方圓百裡內找到伙伴﹔要擴產，土地、能耗、審批有省市縣聯動兜底﹔要升級，工程師、技術工人、科研平台就在身邊。在全球產業鏈加速重構的當下，這種“搬不走、離不開”的產業生態，具有強大的吸引力。目前，山東省存量外資企業1.9萬家，累計吸引236家世界500強企業在魯投資954個項目。

利潤再投資最能體現外企信心

利潤再投資是外企信心最誠實的指標。一家在山東經營多年的外企，選擇把利潤留下來繼續投資擴產，投的是對未來的判斷，更是對地方政府的信任。

2025年6月27日，財政部、國家稅務總局、商務部等部門聯合發布《關於境外投資者以分配利潤直接投資稅收抵免政策的公告》，明確境外投資者以分配利潤直接投資可享受遞延納稅優惠，進一步降低外資再投資成本，外資投資中國迎來新的利好。

在淄博高新區，貝朗醫療2026年順利完成1059萬美元利潤再投資，享受稅收抵免750萬元。這家在淄博扎根十余年的德企，從一期建設到多次增資，背后是商務、稅務部門上門“一對一”輔導，把遞延納稅政策變成了企業賬上的真金白銀。

上述政策出台以來，山東細化部門分工，把申報、逐級審核、聯合確認、結果反饋捋成閉環：編制下發《免抵稅政策匯編》並點對點推給企業，開視頻說明會，將116家外企負責人請到現場，1400多家重點企業線上聽“輔導”。

目前，山東已為19家境外投資者的37筆利潤再投資辦理審核，合計再投資9.8億元，已抵減稅款5423.87萬元。

5423.87萬元說大不大，但傳遞出了一種信號：在山東，政策不是挂在牆上的，是能變成企業現金流的東西。

從“在山東制造”到“在山東創造”

外資“回頭客”加碼山東，不只是把工廠做大，更是在把“根”扎深——從生產環節走向研發創新，從“在山東制造”走向“在山東創造”。

上半年，山東高技術制造業增加值增長11.7%，高於規上工業4.7個百分點﹔工業機器人產量增長72.1%，鋰電池產能突破340GWh，首批26家具身智能機器人訓練場加快培育。

外商的投資腳步也在加快。英國阿斯利康、德國貝朗分別在青島、淄博加碼生物醫藥領域，新加坡UTAC在煙台布局半導體封測基地，意大利倍耐力、瑞士德志在日照生產高端裝備……

更值得關注的，是研發環節的落地。

位於煙台的賀利氏集團車間裡，1克黃金被拉成335米長的金絲，線徑細至14微米，這家1995年從金絲加工起步的德企，三十年間在半導體鍵合絲市場佔據重要位置，如今又建起創新中心，計劃持續加大研發投入。

在青島中德生態園，德國歐科林格高性能材料亞洲總部今年4月開業，總投資2億元，布局新能源汽車電驅高速密封、儲能及半導體氟塑料熱交換器等前沿領域，把德國母公司的成熟工藝引入中國。

當前，山東正加快建設綠色低碳高質量發展先行區，新質生產力重塑產業底色。外資“回頭客”看到的，不只是今天的訂單，更是明天充滿潛力的賽道。

“動蕩時代”最稀缺的是確定性，最珍貴的是真金白銀的信任。78家企業、5.6億美元、11.9%的利潤再投資佔比——這不是招商招來的“流量”，是老客戶用腳投票的“留量”。（孫源澤）